Fokus på Finland och makro

Nästa veckas aktiehandel präglas av FED-mötet och det väntade programmet för utökade stimulanser. Sådana händelser, som marknaden vet om, brukar sällan leda till särskilt stora kursrörelser även om det på förhand målas upp som händelsen som kommer avgöra framtiden fullständigt. Det är helt enkelt så att mycket redan är inprisat i marknaden - därmed inte sagt att det kan komma att bli en volatil vecka, speciellt om volymerna är låga och enskilda aktörer kan flytta kurser relativt obehindrat.

I veckan ser vi extra noga mot Finland, där vi tror att den senaste nedgången har nått botten eller är väldigt nära. Under fredagen köpte vi Metso som tagit mycket stryk på senaste tiden, men som nu fick köptryck igen omkring 33 €.

Måndagens handel blir avgörande hur mycket och vilka aktier vi går in i.

Inga breda fall att vänta

Vi ser för närvarande inga tecken på breda fall på Stockholmsbörsen. Istället finns det små styrkebesked här och var i Norden där enskilda aktier ger möjligheter för den som vill köpa dem.

Idag tittar vi närmare på bland annat DSV, Metso och SKF.

En svag marknad

Cykliska aktier tar storstryk på börsen och vi är huvudsakligen kvar långa i fastigheter på den svenska marknaden. Det är fortsatt svårt att blanka aktier. Delårsrapporter är 10%-kasinon där det slår kraftigt åt ena eller andra hållet. Det illustrerar vikten av att alltid skala ner sina positioner inför rapporter, oavsett hur stark tro man har på bolaget.

I övrigt har vi en fortsatt tro på Yara, även om den gått extremt starkt i år. Dagens styrkebesked gjorde att vi ökade våra innehav.

Morgondagens handel visar förmodligen om det är dags att shorta den här marknaden, ner till nivåerna från juni, eller om tveksamheten fortsätter.

Make or break för ett flertal aktier

Vi tog hem en del vinster under den tidiga handeln idag, bland annat skalade vi ner positionen i Stora Enso inför rapporten imorgon. Vi har en generellt positiv syn på aktien, men risken för bakslag i en enskild rapport gör att vi vill reducera risken något. Vi tar också hem en del vinster i Wihlborgs sedan aktien visat styrka efter Fabeges rapport.

Idag fokuserar vi på en knippe aktier som står inför en liten "make or break". Fallet i Kungsleden stannade av under gårdagen och aktien visar en viss styrka under dagen. Om det fortsätter fram till stängning är det en bra köpkandidat med en väl definierad stopp under 52 kronor.

I verkstaden finns det också ett antal aktier som dragit sig tillbaka från toppar och som nu står och väger lite. Atlas Copco, Sandvik, Haldex och Trelleborg är aktier som vi håller ett extra öga på under dagen.

Bland storbankerna väntar vi också på signaler under dagen. Swedbank och SEB står båda och vacklar. Vi vill se en positiv rörelse i SEB för att hålla kvar de långa positionerna - om det istället syns svaghet övergår vi i en kort position. Swedbank är inte riktigt läge att blanka för tillfället - istället ser vi styrka under dagen som en signal att köpa aktien igen.

Lugnet före vad?

Det ser ut att bli en lugn dag på Stockholmsbörsen idag. Under fredagen syntes vissa sprickor i verkstadsfasaden och det blir intressant att se hur utvecklingen blir för bland annat Volvo och storägaren Industrivärden. Om fredagens nedgång fortsätter är det en signal att sälja aktien och gå kort. Det är dock en svår marknad att ha korta positioner i, men någon gång kommer vändningen och dagar som fredagen ger blankare en referenspunkt, vilket gör att intresset blir större att shorta aktierna.

Bland fastighetsbolagen syns en viss skillnad mellan agnarna och vetet. Castellum och Klövern ser ut att ha bottnat, medan bolag som Kungsleden fortsatt ser svaga ut. Även här blir de närmaste dagarnas handel avgörande - om botten håller kan det vara dags att stänga de korta positionerna och gå lång igen.

Agnarna och vetet

Efter den senaste tidens osäkerhet har det återigen kommit in en del köpare och håller uppe kurserna. En del branscher, särskilt papper och fastigheter, är fortsatt svaga och vi ger dem fortsatt utrymme att falla. Papperssektorn har fallit tungt den senaste tiden, men vi avvaktar med köp i sektorn innan vi ser en vändning. Bottenfiske kan som bekant vara dyrt när det handlar om aktier.

Under dagen ser vi efter möjligheten att återigen gå in i Sanoma och Metso. Det är aktier som fallit tillbaka från toppnivåerna, men där det inte funnits något riktigt starkt säljtryck. Om de håller sig över den senaste bottnen ser vi dem som köpkandidater idag.

SSAB sålde av under gårdagen och kan mycket väl tryckas ner ytterligare under dagen, men vi ser en bra potential i aktien. SSAB's exponering mot fordonssektorn i form av tunnplåt kan ha underskattats av investerare och det finns även tendenser till att stålpriserna kan vara på väg ner.

Energisektorn står och väger för tillfället. Vi ser framförallt två kortsiktiga köp på norska börsen: Fred. Olsen Energy och Seadrill. Det är aktier som gått starkt den senaste månaden och det är inga kursdubblare, men vi tror att momentum håller i sig en liten bit till.

Fordon och finans har mer att ge

SKF lämnade ett ordentligt styrkebesked under morgonen. Framförallt var det fordonsrelaterat som imponerade och gav ett starkt lyft till flera branschkollegor, men en del av detta var drivet av investerare som stängde sina korta positioner. Det återstår därför att se hur långlivad uppåtrörelsen är. Vi studerar den fortsatta prisrörelsen under morgondagen och bestämmer då om vi ser något vettigt case.

I finanssektorn finns det dock ett visst intresse för aktier. Den annars så sargade finska börsen har en köpkandidat i Sampo, som varit nere vid 19,77 och vänt. Om aktien håller sig över denna nivå idag är det ett bra köp, med en väl definierad stop loss strax under 19,70-nivån.

Chr. Hansen holding visar också en påtaglig styrka med en uppgång i skrivande stund på 0,44% när danska börsen som helhet faller med 1,2%. Om aktien visar fortsatt styrka är det också en köpkandidat med en stopp strax under gårdagens lägstanivå.

Marknaden är mycket sårbar

Fredagens handel slutade svagt för ett flertal indextunga aktier. Finlands fall fortsatte och de närmaste dagarnas handel kommer förmodligen avgöra den svenska börsens framtid. Om dagen slutar negativt bekräftar det nedgången i framförallt verkstad- och fastighetssektorn. Andra sektorer är sårbara, men har ännu inte brutits ner. Veckans fortsatta handel visar om trenden fortsätter eller bryts.

På norska börsen håller vi fortsatt Marine Harvest, Yara och Prosafe. I övrigt ser vi inga köplägen i nuläget.

För finsk del går det att blanka en stor del av börsen. Bara Elisa ser ut att vara intressant för den som vill köpa något, men med en så låg beta kan man inte vänta sig mer än ett fåtal procents uppsida.

För svensk del ser vi inga köpvärda aktier idag. Däremot går det att blanka verkstaden, exempelvis i Industrivärden med tung verkstadsexponering. Fastigheter är också lovligt byte, bland annat Kungsleden ser mycket sårbart ut.

Svaghet i finsk verkstad

De finska verkstadsbolagen visade svaghet under gårdagen, bland annat på oro att euron stärkts betänkligt gentemot dollarn. De finska verkstadsbolagen fick känna av säljtryck med relativt stora volymer och vi valde att helt backa ur. På finska marknaden ser vi en fortsatt uppsida i Talvivaaran, men vi håller även den under uppsikt ifall den skulle visa svaghet. Annars är gruvnäringen gynnad av en försvagad dollar, vilket leder till högre priser på råvaror.

Nya case trots allt

Efter gårdagens uppgång såg vi få möjligheter att gå lång i aktier, men dagens analys har gett några nya case, vilket gör att vi ser en något större uppsida för det pågående rallyt.

Materialsektorn har inte riktigt följt med och vi ser några aktier som kan vara värda att plocka upp. Billerud är ett sådant exempel. Om aktien håller sig över 50 kronor är den värd att köpa, med ett stop/loss strax under 50-strecket. SSAB kan också vara värd att öka i. På norskt håll ser vi aluminiumtillverkaren Norsk Hydro som en vettig köpkandidat, så länge den håller sig över 36 NOK. Även gödselfabrikanten Yara kan vara värd att öka i.

I energisektorn ser vi fortsatt potential i norska Prosafe, under förutsättning att aktien fortsätter visa styrka under dagen. Aktien har gått starkt senaste tiden och om aktien stänger under 36,60 idag kommer vi inte röra den. En stängning över denna kurs är dock en köpsignal.

Vi har hittat ett par trender att haka på

Det börjar bli svårt att hitta bra case. Det finns lite trötthet i marknaden och om oljeaktierna kommer ner igen kan de vara intressanta att köpa upp, men i nuläget är vi helt ute ur energisektorn, både vad gäller långa och korta positioner.

Vi har hittat två aktier för den som tycker om låg beta. Kinnevik är en aktie som befunnit sig i en uppåtgående trend under den senaste tiden och efter att den kommit in och vänt nere vid botten av trendkanalen tror vi att aktien har en bit kvar att ge. Från dagens nivåer siktar vi kanske främst på en uppgång i trakterna kring 8-10% på ett par tre veckors sikt.

Det andra bolaget är en gammal favorit som vi dammat av sedan aktien konsoliderats ett tag, nämligen den finska hisstillverkaren Kone. Det är ingen aktie för den som vill ha blixtsnabba pengar, men aktien har levererat fina vinster till portföljen och även här tror vi att aktien kan ha runt 10% kvar att ge. Vi håller den åtminstone fram till rapporten, men om aktien stiger kraftigt fram till dess säljer vi av innan delårsrapporten publiceras.

Vi tar hem vinsterna i energisektorn

Energiaktierna i portföljen har varit glödheta den senaste tiden, men nu tror vi tiden är mogen för en tillbakagång. Det återstår att se hur stor tillbakagång det blir, men under dagen siktar vi på att stänga positionerna i Aker Solution, Subsea 7 och TGS Nopec om den senare visar svaghet under dagen.

Två intressanta finska aktier

Dagens börs ser på förhand ut att bli mindre dramatisk än gårdagens. Vi såg två finska aktier under gårdagen som visade styrka på en annars svag marknad.

Det första bolaget har möjligen börsens mest svårstavade namn: Talvivaaran Kaivososakeyhtiö, ett finskt materialföretag som säljer främst nickel. Liksom SSAB tror vi att den globala konjunkturen på fordonssidan kommer lyfta bolaget framöver och efter de senaste dagarnas andhämtning i aktien ser vi en fortsatt uppsida och köper med en tight stopp under senaste botten.

Även Metso är intressant, även om aktien gått som tåget den senaste tiden. Även här gäller det att köpa med ett tight stopp ifall aktien skulle vända neråt, men vi köper med sikte att hålla fram till delårsrapporten.

Är toppen nådd?

Börsen drog sig söderut under dagen, men är det en topp som formas? På längre sikt kan det mycket väl bli en topp, där olika branscher toppar en efter en och sedan faller tillbaka. Den starkt cykliska verkstaden ser ut att ha toppat för den här gången, medan andra, mer defensiva delar kan ha mer att ge. Alfa Laval visade styrka under dagen och är intressant att titta närmare på. SSAB kan också var på väg att bottna, efter att ha gått svagt den senaste tiden. I nuläget är det de enda aktierna som vi ser någon potential i på den långa sidan.

Vi passade på att ta hem vinsten i DSV under dagen. Även om vi tror på aktien på längre sikt så känner vi att den är mogen för en liten rekyl nedåt och plockar gärna in den i portföljen längre fram igen.

Höganäs visade svaghet den senaste tiden och vi stängde positionen till ett nollresultat. I nuläget ser vi hellre att aktien kommer ner något och väljer SSAB i stålsektorn.

Vi börjar ta hem vinster igen

Den senaste tiden har gett en del trevliga vinster på marknaden, men flera av aktierna börjar kännas trötta och vi tar hem en del av vinsterna. Vi håller dock kvar fastighetsaktierna, även om vi håller fingret över säljknappen. Uppgången den senaste tiden har inte varit helt sund och det kan mycket väl bli kraftig volatilitet framöver. Olja fortsätter också att gå bra och de aktierna hålls också kvar.

En av få aktier som går att köpa under dagen är Marine Harvest, som med sin odlade lax fortsätter att locka defensiva placerare.